当地时间5月16日，美国财政部公布的数据显示，2025年3月，美债前三大海外债主中，日本、英国增持美国国债，中国减持。

中国由美国第二大债主变为第三大债主，英国变为第二大债主。

随着美国总统特朗普对全球推出百年未见的高关税后，美国债市陷入动荡。

4月美债连续多日暴跌，4月9日，10年期美债收益率升破4.5%关口，最终美债凭借美国关税政策调整才止住跌势。

短短一个月后的5月14日，美债再度暴跌，10年期美债收益率创下六周新高，击穿了4.5%的关键支撑位。

但更大的问题可能是，近期美国一项全面预算法案让市场再度战战兢兢，或将在未来十年内给美国带来3.7万亿美元财政赤字。

这或加剧海外投资者对美国债务可持续性的担忧，进一步推高长期限美国国债的风险溢价。